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Han's Laser:增长符合预期买入评级

发表日期:2019-05-25 文章来源:未知

公司发布业绩报告,2016年上半年收入和净利润分别增长23%和26%,对应2016年第2季度收入和净利润增长25%和18%,反映出消费电子和动力电池设备需求增加部门,该公司的业绩符合预期。展望2016年,激光焊接的需求预计将继续快速增长。此外,主要客户的需求将增加,工业自动化设备将继续增加。该公司的业绩增长将迅速增长。从长远来看,除了传统业务的稳定增长外,机器人业务,3D打印和LIDAR产品将成为新的增长动力。我们预计2016年和2017年的净利润分别为人民币9.7亿元和人民币11.2亿元,分别增长30%和16%,每股盈利分别为0.91元和1.05元。目前的股价相当于2016 - 2017年PE的26.1倍和22.5倍,估值较低,提供投资建议。 

2016年上半年净利润增长26%,符合预期:受益于消费电子和动力电池设备需求增加,2016年上半年实现营收31.2亿元,同比增长22.7%;实现净利润4亿元,同比增长26.2%,EPS0.38元。其中,公司第二季度实现营业收入19.4亿元,同比增长25.8%,环比增长64.3%,净利润达2.8亿元,同比增长18.4%,环比增长147%。营业利润率方面,2016年第2季度的营业利润率为15.3%,比上年同期下降0.6个百分点,比1Q16高出5.4个百分点。 

2016年对苹果需求的复苏和动力电池行业的需求持乐观态度:苹果的新产品更新将推动设备出货量的增长,包括标记需求,其全年资本支出预计将增长30%以上至15%十亿美元,该公司作为其最大的激光设备供应商是第一个受益于目标的公司。除了恢复Apple的需求外,动力电池行业的发展方兴未艾,其电池一致性要求明显高于消费电子行业。因此,激光焊接和自动化要求也将促进激光焊接设备的快速增长需求,公司将受益于成为行业的领导者。此外,该公司的光纤激光产品正在逐步大规模生产,这将进一步扩大其在激光产业链中的价值空间,并且其毛利率有望上升。 

盈利预测:根据综合判断,我们预计2016年和2017年净利润分别为人民币9.7亿元和人民币11.2亿元,分别增长30%和16%,每股盈利为0.91元和1.05元分别。目前的股价相当于2016 - 2017年PE的26.1倍和22.5倍,且估值较低,为购买提供投资建议